上周，國內鋼材市場出現反彈，給處于低迷的鋼市帶來“一線曙光”。而接受記者采訪的多位鋼鐵行業分析師均認為，在宏觀經濟增速放緩、需求下降的背景下，鋼價上漲難以獲得需求的支撐，此次鋼價屬于超跌反彈，恐難持久。

    另外，在國際鐵礦石長協礦價格沒有出現松動的前提下，國內鋼價的上行無疑是為高價鐵礦石“加油助威”，反過來，會大大削弱中國鋼廠的盈利能力。

    鋼價深跌反彈難持久

    “上周的鋼材價格反彈，并不意味著鋼鐵行業周期性調整趨勢發生改變。我們只能把它歸為深跌反彈。在時間上難以持久。”

    華瑞市場研究中心主任馬忠普認為，今年6月鋼鐵行業的盈利水平達到峰值，鋼價也創下歷史新高。7月份鋼價一直往下走，到了8月則加速下行。近兩個月以來，鋼價跌幅已經達到10－15％。無論鋼廠還是經銷商，損失都比較大，因而鋼價有反彈的要求。

    上海鋼材現貨市場的信息顯示，兩個月來，國內鋼材市場跌幅較深。板材8月底開始反彈，建筑用鋼上周開始反彈。

    其中，建筑鋼材主流品種二級螺紋鋼6月最高價達到5430元/噸，8月29日最低價為4850元/噸。目前有所反彈至4960元/噸。熱軋卷板主流品種5.5mm規格，6月最高價為5850元/噸。8月底最低價為4950元/噸。近日反彈至5150元/噸。而冷軋主流品種1.0mm規格，6月最高價為7450元/噸，8月底跌至6220元/噸。目前價格反彈至6430元/噸。

    “我的鋼鐵”研究員徐向春表示，前期鋼價跌幅過大，市場人士普遍認為短期調整到位。有一些中間商試探性采購一些鋼材，使得超跌后價格迅速反彈。但能否持久，最終還要看終端需求能否釋放出來，這樣鋼價才能穩定下來。現在大家都寄希望于奧運會后，市場的需求能夠釋放出來，但目前來看，沒有足夠的理由說明奧運后鋼材需求會恢復到一個比較好的水平。

    馬忠普也認為，由于整個宏觀經濟增速放緩，需求下滑，鋼價上行缺乏支撐力，上周鋼價的反彈難以持久，后市鋼價如果能維持穩定已經相當不錯了。

    早在8月份，中鋼協一位負責人就表示，由于鋼材產品存在結構性過剩問題，部分鋼材品種價格下行壓力較大。

    徐向春表示，目前市場對熱軋卷板的價格擔心較多。在接下來的四季度中，將有接近2000萬噸的熱軋產能相繼投產。其中，鞍鋼400萬噸，京唐港曹妃甸項目400萬噸，日照鋼鐵400萬噸，承鋼300萬噸，邯鋼400萬噸。隨著這些產能的投產，對熱軋卷板價格勢必形成壓力。

    也有分析人士對下半年鋼價穩定持有樂觀態度。8月22日，國內龍頭企業寶鋼出臺4季度出廠價格，由于下調幅度低于現貨市場跌幅，這增加了市場對4季度鋼價的信心。

    減產難改需求減弱

    9月2日，國內中型鋼廠南鋼總經理楊思明公開表示，南鋼9月份將減產30％。此舉被認為是鋼廠“減產保價”的自救措施。但分析人士認為，如果下游的需求下滑趨勢得不到改觀，鋼廠減產保價目的將很難實現。而下游的實際需求可能還在持續下降。 其實，鋼廠的減產實在是無奈之舉。一位分析師算了一筆帳：如果鋼廠全部以現貨礦來生產鋼材，3mm熱軋板噸鋼毛利潤為－304元；4.75mm熱軋板噸鋼毛利潤為－854元；1.0mm冷軋板噸鋼毛利潤為－523元；20mm螺紋鋼噸鋼毛利潤為－727元；20mm中厚板噸鋼毛利潤為－138元。在這樣的背景下，鋼鐵企業主動減產行為將出現。

    事實上，隨著鋼價的深幅調整，中小鋼廠減產已經屢見不鮮。

    河北省冶金協會的數據顯示，唐山地區40％左右的企業處于停產、半停產狀態，產量下降30％；邯鄲地區1/3中小企業已經停產或半停產，影響產能10－15％。而中鋼協的數據也顯示，今年以來，中國鋼廠粗鋼產量增速已經降至兩位數以下。由于原燃料價格居高不下，國內鋼廠只能減產“越冬”。

    馬忠普表示，今年1－7月份，全國重點大中型鋼廠鋼材產量累計2.23億噸，比去年同期增加1944.78萬噸，增幅9.54%。產能增速下滑已形成趨勢。但接下來的幾個月這個增速能不能保持還不好說。他私下與邯鄲一家鋼廠負責人聊天時發現，該廠8月份合同出現負增長。鋼廠減產減少虧損這是可以控制的，但下游需求下滑，這是鋼廠無法改變的趨勢。

    一位鋼鐵行業分析師表示，目前，鋼價的走勢主要看房地產投資狀況。每年房地產大約消耗1億噸建筑鋼材。而來自國家信息中心的數據顯示，對作為國民經濟先行指標的房地產與汽車兩大行業都已經進入下行通道。目前，房地產的銷售量出現大幅下滑。房地產投資下滑明顯。在GDP增速沒有滑落至9％的心理警戒線之前，政府對房地產的調控政策難有變化，這意味著，鋼鐵下游最大的一塊需求不會發生改變。

    而來自鋼鐵下游的裝備制造業的需求同樣并不讓人樂觀，聯合金屬網一位分析師表示，今年以來，汽車零部件、紡織機械等行業用鋼需求出現大幅下滑，而家電、造船等行業的用鋼需求也在下滑。種種跡象表示，鋼鐵行業已經進入周期性調整階段。

    為上游鐵礦石“打工”

    “這一輪鋼價調整，一個浪頭就把鋼鐵行業打到成本線，這說明鋼企的利潤空間已經非常小了。而上游鐵礦供應商的利潤率高得驚人。”

    馬忠普表示，現在國內自產鐵礦石數量開始大幅上升，不少鋼廠的尾礦重新回爐還能賺錢。鋼鐵行業的利潤已經過于向上游傾斜。因此，國內鋼廠現在面臨的一個兩難選擇，鋼價下行，利潤減少；鋼價上行，產能上升，鐵礦石價格獲得支撐，好處基本給了上游。

    記者注意到，在鋼鐵行業遭遇“冬天”的時候，隨著國際海運費的下降，國內鐵礦石價格開始下調。商務部消息，8月末，國內鐵礦石平均價格為1370元/噸，較月初下降12.2%。

    很快，國際三大鐵礦石巨頭也開始有所“動作”。近日，市場傳聞，巴西礦業巨頭淡水河谷（Vale）已經通過郵件通知其中國客戶，宣布自9月1日起將對其供應的鐵礦石額外加價20個百分點，以與澳礦的漲幅持平。馬忠普表示，盡管淡水河谷沒有證實消息的真偽，但其目的就是以攻為守。

    2008年9月5日，必和必拓也傳出消息，在西澳的鐵礦發生死亡事故，由于這是兩周內出現的第二次死亡事故，因此，必和必拓在西澳的所有鐵礦石業務暫停。分析人士預計，這將影響到約占全球貿易14％的礦石產出，加上之前力拓宣布運輸不可抗力影響，事實表明，鐵礦石供應商已經集體使用停產手段來力保鐵礦石市場的價格穩定。國內31家鋼鐵上市公司中，凈利潤達到388億元，同比增幅26％，出現6家公司凈利潤下降，但這尚未完全反映鐵礦石上漲的成本。除了西寧特鋼、八一鋼鐵、唐鋼股份這些有原燃料優勢的7家公司外，另外毛利率下滑的公司達到24家。這意味著有近八成的鋼企是在為上游鐵礦石、焦炭打“苦工”。

    馬忠普表示，此次全球經濟放緩，需求下降，鋼價下降、海運費下降、現貨鐵礦石價格下降，唯獨鐵礦石長協礦價格沒有動，這是不正常的。國內鋼廠可以利用好這個大好時機，重新獲得鋼鐵大國在產業鏈上話語權。但這可能需要鋼企付出犧牲。