近年來，在光伏工業(yè)的工業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)進行了積極的產(chǎn)能擴張。但自2021年年頭以來硅料價格大幅度上漲，2022年6月底國產(chǎn)硅料價格市場價達到289元/Kg,較2021年頭的80元/Kg漲幅達近350%。

01硅料為何張狂上漲

1、硅料環(huán)節(jié)擴產(chǎn)周期長

老練硅料企業(yè)新建產(chǎn)能達產(chǎn)周期在18至20個月，硅片與電池片產(chǎn)能建造周期在12個月內(nèi)，組件則只需6至9個月即可構成產(chǎn)能，導致中下流需求增速遠超上游供給增速，構成供需錯配。2021年硅料與硅片的缺口達43萬噸以上，硅料與組件的缺口達35萬噸以上。

2、高技能壁壘與寡頭獨占

硅料職業(yè)具有大化工特征，技能要求高，前期投入巨大，每條產(chǎn)線前期出資在8至10億/萬噸。別的，我國硅料市場份額集中，呈現(xiàn)出寡頭獨占的態(tài)勢。2021年全球硅料產(chǎn)能約60萬噸，其中通威股份、大全動力、保利協(xié)鑫、新特動力、東方期望五家公司產(chǎn)能占硅料市場份額70%以上。因而，很難經(jīng)過新競爭者難以進入市場然后添加供給的方法來緩解嚴重的供需關系。

3、上下流的議價才能差距大

國內(nèi)硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)職業(yè)集中度高，構成隆基股份和中環(huán)股份“雙寡頭”格式，具有較強的議價才能。光伏工業(yè)鏈上游的硅片環(huán)節(jié)具有一定的技能壁壘、職業(yè)集中度高(2020年CR5為88.1%)，而且受到硅料產(chǎn)值和石英坩堝供給限制，具有一定的議價才能，掌握著職業(yè)界的贏利分配權。組件環(huán)節(jié)歸于被動的接收方，技能壁壘較低，機器設備可從國外進口，導致組件職業(yè)集中度較低(2020年CR5為55.1%，低于硅片30%)，議價才能弱，無法影響上游的硅片工業(yè)關于硅料的采購狀況，生產(chǎn)硅片的企業(yè)卻可以經(jīng)過提價的方法將上游的價格的壓力傳到其下流的組件環(huán)節(jié)。別的，2021年多晶硅、硅片環(huán)節(jié)存在過量囤貨行為，進一步導致硅料價格上漲。所以，下流工業(yè)的企圖經(jīng)過降低開工率來削減對上游原材料的需求然后降低上游材料價格的行為的效果杯水車薪。

總結：上游硅料環(huán)節(jié)因技能門檻高、出資金額大、建造周期長，且2018年至2020年產(chǎn)品價格長時間低迷，擴產(chǎn)積極性遠低于下流各環(huán)節(jié)等原因，構成2021年的工業(yè)鏈上下流供需錯配，硅料價格暴升。

02硅料產(chǎn)能何時會添加

1、估計本年下半年產(chǎn)值添加，價格會有松動

2022年Q3季度共有保利協(xié)鑫、大全動力、東方期望、天宏瑞科、洛陽中硅等五家企業(yè)檢修，其中東方期望因起火導致一期項目停產(chǎn)(年產(chǎn)值3萬噸)，估計受此次檢修影響產(chǎn)值2500噸。其余四家企業(yè)均為局部檢修，不會對全年的供給量構成太大的影響。估計Q3季度硅料產(chǎn)值19.6萬噸，硅料價格將維持高位。2022年Q4季度估計硅料產(chǎn)值為26.2萬噸，比較Q3季度添加33.8%，估計Q4硅料價格會小幅下降。

2022全年估計硅料產(chǎn)值約90萬噸，國內(nèi)生產(chǎn)約為82萬噸，進口約8至9萬噸，可滿足350GW左右的裝機量，裝機總需求量為250GW，外加各環(huán)節(jié)的庫存，會有一些余量。

2、硅猜中長時間產(chǎn)能規(guī)劃富余

由于硅料環(huán)節(jié)的超高贏利以及杰出的前景驅(qū)動，除了業(yè)界企業(yè)加大新產(chǎn)能的建造力度外，不少新企業(yè)也參加進來(大部分投產(chǎn)方案于2023年及以后)。估計2022年間總投產(chǎn)規(guī)模為82.7萬噸，產(chǎn)能釋放集中于2022年下半年。目前硅料全職業(yè)已規(guī)劃和在建的新產(chǎn)能已超越450萬噸，從中長時間來看硅料產(chǎn)能規(guī)劃富余。

財經(jīng)大爆炸

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